浙江在线9月15日讯（浙江在线记者 刘乐平 通讯员 阮颖）最近，有关违约公司和评级机构的新闻大量出现，出现的原因是上市公司债务违约事件频发。

　　当前，全球宏观经济不确定性增加，全球范围内正在经历去“杠杆化”过程。国内上市公司面对的债务风险也因此而加剧。

　　浙江上市公司债务状况如何？如何看待这一现象？9月15日，浙江大学公共政策研究院、浙江省公共政策研究院联合发布的上市公司债务指数研究报告（2017）对此进行了盘点和分析。

　　聚焦上市公司的债务变化状况

　　当前市场参与主体把关注的焦点多集中在上市公司资产状况以及利润变动上，很少关注上市公司的债务变化状况以及债务变动对于上市公司健康成长的影响。

　　基于此，研究团队聚焦上市公司的债务变化状况及其对公司成长影响。

　　截至2017年12月31日，全国上市公司共3464家，报告覆盖了其中3148家。

　　报告显示，在这些上市公司中，理邦仪器的债务指数为0.44，债务健康程度在全国3148家上市公司中位列第一，最后一位的债务指数高达72.54，相比于2016年的73.54有所好转。

　　从省份看，进入全国前100的公司有14家来自广东，其次是浙江省的13家以及江苏省和北京的12家，该四省上市公司健康程度遥遥领先其他省市。

　　以2017年年报为基准，金雪军研究团队对于上市市值进行了排序。中国石油作为做大的上市公司，其债务指数仅为16.67，债务健康程度在3148家上市公司中排名154位。

　　“债务指数的发布能增强上市公司主动关注自身债务健康问题的意识，同时为投资者决策及相关政府部门的政策制定提供依据。”

　　浙江大学公共政策研究院执行院长金雪军表示，上市公司债务指数衡量的是上市公司面临的债务压力大小。债务指数值越大表明上市公司债务健康程度就越差，反之上市公司债务健康程度就越好。

　　浙上市公司债务健康状况优于全国

　　来看浙江的情况。截至2017年12月31日，浙江省境内上市公司共374家。

　　在这些上市公司中巨化股份债务指数值最小，仅为5.99；而最后一位的债务指数，高达69.75。由于债务健康度与债务指数值存在负相关，因此，巨化股份的债务健康水平在浙江所有样本公司中最佳。

　　从行业来看，浙江省机械行业上市公司数最多，达到53家，其中巨星科技债务指数仅为15.36，健康度在所有上市公司中位列130。而债务健康度排名最高的巨化股份属于基础化工。同时，研究发现在浙江省省内农林牧渔、有色金属、建筑和综合四大行业整体债务健康度相对较差。

　　报告显示，一方面，浙江省上市公司平均债务指数为37.22，优于全国平均水平（38.22），另一方面，浙江省上市公司平均债务指数较2016年减少了0.03%，低于全国的0.98%。

　　总体来看，浙江省上市公司债务健康状况的优化程度高于全国平均水平。

　　其中，食品饮料行业的债务指数降幅最大，达到41.30%，其次是交通运输行业的29.71%和医药行业的19.43%，该三个行业的债务指数健康状况较2016年改善的较为明显。

　　与此同时，也有一些行业债务健康状况较上一年度有所恶化，包括房地产、有色金属和综合行业等，债务指数分别上升了34.93%，23.42%和23.20%。

　　理性看待上市公司债务问题

　　对浙江省上市公司债务的政策建议，金雪军团队提出如下建议——

　　建立债务事前预警机制。我省应当建立对上市公司的债务预警防范机制，加强防范我省上市公司的债务风险问题，从经营及负债的基本情况对我省上市公司进行排查。

　　集中约谈高负债企业。借鉴深交所经验，集中约谈高负债企业的负责人，要求相关人员对公司债务情况、债务违约风险处置方案及高债务对生产经营、盈利能力、规范运作等方面的影响作出详细说明。

　　加强上市公司信息披露。督促上市公司及时主动披露债务信息，主动揭示风险，防止给自身股价和市场带来次生风险，秉承负责任的态度积极筹措资金安排兑付，尽量保障公司经营活动正常，努力将债务风险降到最低。并且，在融资过程中，主动采用“重股权融资，轻债务融资”的策略。

　　加强上市公司举债教育。上市公司自身在发展的过程中要认识经济发展周期，警惕债务风险，周期性的对自身债务进行检测，货币大环境紧缩及经济下行，在资金成本提高的同时控制债务规模，切莫一味的扩张，忽略后果的过度举债。

　　加大债务置换力度。借鉴已有债务风险化解经验，如临时流动性资金支持，加大债务置换力度，利用债转股和产业基金合作等模式提高流动性，及时处置优质资产激活现金流，减轻债务压力，切断债务风险溢出效应，阻隔债务危机链条，避免连锁反应。

　　正确引导社会舆论。我省上市公司以民营企业为主，占比达85%，在经济波动剧烈的情况下，民营企业较国有企业更易受到经济波动的影响，其中债务状况是一个体现。需要正确引导社会舆论，避免引起社会恐慌，加剧债务问题的爆发。

　　理性看待债务问题。2017年浙江省上市公司债务健康程度位列全国31个省市自治区第13位，相比2016年有所下滑。应理性看待债务问题。